Кому на Руси майнить хорошо?

Майнинговый климат в России

Законодательное регулирование и стоимость электроэнергии — две ключевых показателя майнингового климата. «Главные критерии – дешевый доступ к электроэнергии и понятные условия ведения бизнеса: прозрачные правила ввоза и вывоза оборудования, удобные механизмы продаж и декларирования, гарантии сохранности активов.

США уверенно лидируют с долей около 35-40% глобального хешрейта, особенно сильны позиции в Техасе и Джорджии благодаря профициту энергии и налоговым льготам. Россия занимает уверенное третье место после Китая, однако ее доля постепенно снижается: укрепление рубля к доллару и сложности налогового регулирования давят на отрасль. При этом наблюдается парадокс: число легальных майнеров, официально регистрирующих мощности, растет, тогда как удельная доля России в глобальном хешрейта падает.

Казахстан после легализации майнинга выпал из лидеров по добыче биткоина, однако несмотря на это майнинг в стране сохраняется, хотя периодически страдает от энергокризисов. Среди других привлекательных юрисдикций: Канада с гидроэнергетикой в Квебеке, Исландия с геотермальной энергией, Эфиопия, ОАЭ, Оман и Кувейт с нулевыми налогами. Общий знаменатель везде один: цена энергии, прозрачное регулирование и безопасность оборудования», — отмечает Александр Лозбень,  генеральный директор компании Interhash. 
 

Россия занимает уверенное третье место после Китая, однако ее доля постепенно снижается: укрепление рубля к доллару и сложности налогового регулирования давят на отрасль. При этом наблюдается парадокс: число легальных майнеров, официально регистрирующих мощности, растет, тогда как удельная доля России в глобальном хешрейта падает.
Александр Лозбень,  генеральный директор компании Interhash

Согласно исследованию АКРА «Где в 2025 году на Руси майнить дешевле», самым выгодным регионом для майнинга в России является Хакасия. В лидерах также числятся Мурманская область, Башкирия, Челябинская область и Чувашия. Однако данные территории наиболее привлекательны для осуществления майнинга в объемах, не требующих внесения в реестр. Размещение более мощных ферм наряду с Хакасией выгодно в Красноярском крае, Татарстане, Чувашии и Мурманской области. С данной оценкой лишь отчасти согласен основатель компании Interhash: «Безусловные лидеры – Иркутская и Красноярская области. Там оптимальное сочетание низких тарифов 4-4.5 руб./кВт·ч, холодного климата и стабильных сетей. За ними идут Хакасия, Челябинская, Свердловская области и Якутия – везде есть доступ к гидроэнергии».

Одновременно с этим в стране есть ряд субъектов, майнинг в которых запрещен из-за дефицита электроэнергии. Так, с 1 января 2025 года майнингом запрещено заниматься в Дагестане, Ингушетии, Кабардино-Балкарии, Карачаево-Черкесии, Северной Осетии, Чечне, Донецкой и Луганской народных республиках, Херсонской и Запорожской областях. На некоторых территориях Иркутской области, Бурятии и Забайкальского края запрещено заниматься добычей криптовалют в пики энергопотребления: в 2026 году это период с 1 января по 15 марта, в следующие годы — с 15 ноября по 15 марта. 

Кроме того, субъекты РФ могут ограничивать или запрещать майнинг криптовалют для стабилизации своих энергосистем. «Возможность введения ограничений «по инициативе субъекта» повышает регуляторные риски. Для капиталоемкой инфраструктуры, которая строится на годы вперед, ключевой запрос — предсказуемость условий потребления и единые права», — отмечает Антон Гонтарев, сооснователь и коммерческий директор Intelion. 

Несмотря на ряд проблем с законодательным регулированием отрасли, по мнению экспертов, зарубежные инвесторы сохраняют свой интерес к российскому рынку. «Проведя уже 5 масштабных выставок The Trends и собрав более 30000 посетителей и 450 спикеров из 34 стран мира, мы можем с уверенностью сказать о том, что благодаря технологиям, промышленным  мощностям и уникальной майнинг-инфраструктуре России удается оставаться в лидерах отрасли и привлекать иностранных инвесторов», — подчеркивают Эдгар Григорян и Артур Анисимов, основатели The Trends и Mining City. 

Благодаря технологиям, промышленным  мощностям и уникальной майнинг-инфраструктуре России удается оставаться в лидерах отрасли и привлекать иностранных инвесторов.
Эдгар Григорян и Артур Анисимов, основатели The Trends и Mining City

Изменения в регулировании отрасли в России

С 1 ноября 2024 года в России появился реестр лиц, осуществляющих майнинг, который ведется ФНС. По мнению экспертов, данная мера стала одним из драйверов развития добычи криптовалют в стране. «2025 год стал для отрасли точкой перехода от серого сегмента к полноценному регулированию. Государство фактически начало выстраивать систему верификации оборудования и самих майнеров — речь уже идет не только о налоговом режиме, а о допуске в профессиональный легальный рынок. Ключевой инструмент здесь — реестр. Он является фильтром входа в «белую» индустрию и основу для нормальной работы с банками, инвесторами и крупными клиентами», — подчеркивает Антон Гонтарев. 

С 1 января 2025 года изменилось налогообложение для майнеров. Добыча все еще не облагается НДС, но под налогообложение попадает прибыль с доходов от продажи виртуальных монет. С прошлого года ставка налога на прибыль организаций — 25%. ИП должны платить НДФЛ. Одной из ключевых проблем отрасли, связанных с налогообложением, по мнению сооснователя Intelion, является отсутствие механизма легализации оборудования, ввезенного в страну до 2024 года, «без которого бизнес не может полноценно подтверждать активы и расходы, а государство — видеть реальный масштаб индустрии». 

2025 год стал для отрасли точкой перехода от серого сегмента к полноценному регулированию. Государство фактически начало выстраивать систему верификации оборудования и самих майнеров — речь уже идет не только о налоговом режиме, а о допуске в профессиональный легальный рынок. 
Антон Гонтарев, сооснователь и коммерческий директор Intelion

Еще одна важная регуляторная проблема, по мнению генерального директора Web3 Tech Артема Калихова,  заключается в разрыве между формальным признанием майнинга и созданием для него полноценной, прозрачной инфраструктуры, что создает операционные риски и затрудняет легальное масштабирование бизнеса. «Одним из шагов к решению этих проблем мы видим переход на суверенные инфраструктурные web3-платформы. Так, для безопасной и прозрачной работы с цифровыми активами, включая их учёт, хранение и оборот, необходима российская технологическая платформа, соответствующая всем требованиям регуляторов», —  говорит Калихов.

К концу 2025 года на официальном сайте ЦБ России появилась концепция по регулированию криптовалют на российском рынке. В ближайшее время доступ к криптоактивам смогут получить квалифицированные и неквалифицированные инвесторы, однако «для каждой категории будут установлены свои правила». Предложения уже направлены на рассмотрение в Правительство. «Новая концепция ЦБ о регулировании криптобирж и криптообменников может подстегнуть интерес к майнингу, так как предполагается, что при легальной возможности купить биткоин возрастет спрос на него», —  подчеркивает Михаил Успенский, управляющий партнер консалтингового агентства Parallax и член Экспертного совета Госдумы по законодательному регулированию криптовалют.  С данной оценкой согласен и другой эксперт, Андрей Тугарин, основатель юридической компании GMT Legal. «После легализации майнинга в России ключевая проблема так и не была решена: у майнеров по-прежнему нет легального механизма продажи добытой криптовалюты внутри страны. Отсутствие официальных бирж и обменников вынуждает их выводить активы за рубеж через инфраструктуру дружественных юрисдикций или обращаться к серым схемам. Кроме того, законодательство не проясняет статус иностранного майнинга в РФ, облачного майнинга и ранее ввезенного оборудования, значительная часть которого формально остается вне правового поля. В результате складывается парадоксальная ситуация: майнинг разрешен, отчетность ведется, но реализация намайненного фактически возможна только за пределами российской юрисдикции», — отмечает основатель GMT Legal.

Складывается парадоксальная ситуация: майнинг разрешен, отчетность ведется, но реализация намайненного фактически возможна только за пределами российской юрисдикции.
Андрей Тугарин, основатель юридической компании GMT Legal

Майнинг, ИИ и ЦОДы

Центры обработки данных (ЦОДы) активно задействованы в майнинге криптовалют, так как именно в них мощное оборудование — ASIC-майнеры — размещается, охлаждается и обеспечивается электроэнергией. Вопрос законодательного регулирования ЦОДов поднимался еще в 2020 году, но доработанный законопроект появился только летом 2025. Документ внес изменения в законы «О связи», «О концессионных соглашениях», «О государственно-частном партнерстве», «О цифровых финансовых активах». Так, подписанный в июле закон предусматривал отнесение ЦОДов к сооружениям связи, создание реестра от Минцифры, а также запрет на размещение майнинговой инфраструктуры в ЦОДах, внесеннных в реестр. 

Появление закона во многом обусловлено необходимостью увеличивать количество и мощности дата-центров, так как цифровизация и повсеместное внедрение ИИ предполагают работу с огромными массивами данных, которые необходимо эффективно хранить и обрабатывать. Прозрачное и понятное регулирование создало основу для улучшения технологий, привлечения инвестиций и разработки мер поддержки и льгот. Однако принятый закон запрещает внесения в реестр Минцифры ЦОДов, предназначенных для майнинговой инфраструктуры. Таким образом в правительстве решили пресечь попытки майнеров воспользоваться инструментами поддержки. В перспективе такое решение может повлечь за собой нехватку ЦОДов под нужды майнинга. 

Ключевые тренды отрасли

В последнее время эксперты все чаще говорят о неизбежной трансформации отрасли, изменениях бизнес-моделей и диверсификации в другие направления. Ряд старейших майнинговых компаний, в частности канадская Bitfarms, рассматривают для себя переход на развитие инфраструктуры под нужды ИИ. Инфраструктурные проекты в виде майнинг-пулов видят перспективы роста за счет эволюции и предложения пользователям экосистем продуктов вместо отдельного сервиса. 

Возможность переключать мощности между добычей криптовалют и обучением нейросетей (ИИ) — это стратегическая гибкость, которая делает бизнес неуязвимым к волатильности рынка.
Сергей Ручьев, основатель  инвестиционно-технологического бюро «Умная страна» и советник председателя совета директоров ИТ-хаба «Физтехпарк

По мнению представителей отрасли, российские компании поддержали тренд: участились случаи проектировки майнинговых площадок как универсальных дата-центров с возможностью гибкого распределения нагрузки.  «Тренд на гибридные ЦОДы — это эволюция. Майнинговые площадки трансформируются в универсальные вычислительные трансформеры. Возможность переключать мощности между добычей криптовалют и обучением нейросетей (ИИ) — это стратегическая гибкость, которая делает бизнес неуязвимым к волатильности рынка», — считает Сергей Ручьев, основатель  инвестиционно-технологического бюро «Умная страна» и советник председателя совета директоров ИТ-хаба «Физтехпарк».

«Такая архитектура уже реализована на практике. В Самарской области Intelion запустил дата-центр, где в одном технологическом контуре работают мощности под майнинг и разворачивается GPU-инфраструктура для задач искусственного интеллекта. Объект изначально спроектирован как универсальный вычислительный центр с возможностью перераспределения мощности между разными типами нагрузки в зависимости от рыночной ситуации. Фактически это означает, что майнинг в России постепенно встраивается в более широкий сегмент цифровой промышленной инфраструктуры. Речь идет уже не об отдельной нише, а о создании энергетически емких дата-центров, где майнинг и ИИ — это разные режимы работы одной и той же инженерной базы», — отмечает Антон Гонтарев, сооснователь и коммерческий директор Intelion.

Однако, по мнению Вячеслава Береснева, директора АНО «Центр технологий искусственного интеллекта Нейролаб», далеко не все игроки рынка смогут перейти к новой бизнес-модели. «Преобразование ЦОДа, изначально спроектированного под нужды майнинга  экономически целесообразно и возможно с точки зрения энергетической мощности, подключенности к инфраструктуре, расположению и пр. Однако позволить себе это могут только те игроки, у которых есть деньги на обновление и развитие дата-центра. Спрос на вычислительную инфраструктуру для искусственного интеллекта действительно есть и он будет расти, однако заниматься перестройкой нужно уже сейчас, потому что это достаточно длительный и капиталоемкий процесс», — утверждает эксперт.

Одновременно с этим рынок начал проявлять интерес к собственной газовой генерации, чтобы снизить зависимость от сетевых ограничений. «Газ — это «краеугольный  камень» современного майнинга в РФ. Использование попутного нефтяного газа (ПНГ) позволяет компаниям достичь энергетической независимости. Это превращает отходы нефтедобычи в цифровое золото, минуя сетевые ограничения и снижая себестоимость добычи до минимума», — отмечает Сергей Ручьёв. Однако, по мнению Михаила Успенского, «в ряде случае получаемый газ требует дополнительной фильтрации, что может существенно повлиять на рентабельность проекта».

Портрет среднего российского майнера

Сегодня в России представлены все виды майнеров — крупные, мелкие, частные компании, группы инвесторов и пр. Еще несколько лет назад наиболее часто встречалась следующая схема: небольшая компания запускает дата-центр и часть ресурсов продает группе инвесторов. Сейчас многое изменилось — вложения в майнинг окупаются дольше, появляется все больше законодательных ограничений, усиливается конкуренция. Но интерес к отрасли стабильно растет, в том числе со стороны игроков федерального уровня.

После 1 ноября 2024 года, когда в России был официально легализован майнинг, ландшафт отрасли значительно трансформировался: появилось большое количество крупных промышленных ферм, институциональные инвесторы активно приобретают цифровые активы. Майнинг превратился из подпольной индустрии в полноценную часть экономики, которая вносит свой вклад в развитие энергетической и цифровой инфраструктуры. Так, согласно отраслевым данным, общее число майнинговых ферм в России за 2025 год выросло на 44%, до 196,9 тыс. Эксперты уверены, что в 2026 году динамика притока новых участников рынка сохранится, а также продолжится рост доверия и инвестиций в отрасль. 

Ключевым потребителем оборудования для майнинга сейчас являются промышленные компании. Наравне с прочими предприятиями, у которых есть доступ к относительно недорогой электроэнергии, они занимают серьезную нишу на российском рынке.  Однако немалую долю составляют и игроки из прочих сфер — торговля, киноиндустрия, IT.  Инвестиции в отрасль интересны таким компаниям за счет возможности диверсифицировать доходы. 

«Входной билет» и окупаемость

Рост сложности добывания криптовалют повлек за собой и рост сроков окупаемости. Если несколько лет назад майнеры могли вернуть свои вложения за полгода, то сегодня этот срок увеличился до 2-3 лет. Представители отрасли не прогнозируют серьезного увеличения этого срока в ближайшей перспективе из-за долгосрочного роста биткоина, который частично будет обусловлен тем, что к 2035 году будут добыты 99% всех монет. 

По оценке экспертов из индустрии, для старта в майнинге целесообразны вложения от 3 млн. руб. и выше, так как необходимость составления разных видов отчетности подразумевает наличие бухгалтера, финансиста. Однако в вопросах масштабирования и возврата инвестиций майнинг все еще выглядит привлекательней других сфер бизнеса. 

Эффективность ниже 20 J/TH — это стандарт выживания в современном мире.
Сергей Ручьев, основатель  инвестиционно-технологического бюро «Умная страна» и советник председателя совета директоров ИТ-хаба «Физтехпарк»

Рост законодательных ограничений, конкуренции и налогообложения наравне с падением рентабельности требуют от майнеров более продуманного подхода к оптимизации оборудования, ресурсов и финансов.  Наибольшим спросом, по словам Сергея Ручьева,сегодня используются энергоэффективные модели последнего поколения: Bitmain Antminer S21 и T21, а также серии Whatsminer M60. «Эффективность ниже 20 J/TH — это стандарт выживания в современном мире», — подчеркивает эксперт.

Mining City

Больше узнать о майнинге можно на мероприятии Mining City, которое состоится 04-05 ноября в Москве в выставочном центре Тимирязев в рамках масштабного международного форума-выставки The Trends. Mining City — международная платформа для диалога между индустриями майнинга, энергетики и цифровых технологий. 

Событие объединит более 5000 посетителей и 500 профессиональных участников, включая:

Повестка мероприятия:

• Майнинг для бизнеса: Оборудование для майнинга. Майнинг отели и пулы. ГПУ станции;
• Будущее блокчейн-индустрии: Роль криптовалют в мире. Смелые прогнозы и новые тренды;
• Энергетика и майнинг: Оптимизация энергетических ресурсов для эффективного развития экономики;
• Инвестиционный ландшафт: Разбор инвестиционной привлекательности майнинга;
• Экономика данных: Роль дата-центров и AI-технологий в промышленном майнинге и наоборот;
• Регулирование: Налогообложение и правовое регулирование майнинга в России;
• Промышленный майнинг: Эволюция промышленного майнинга. От инвесторов к фондовому рынку;
• Международные расчеты: Блокчейн и инновации в цифровых финансах.